今年棉花产量可能略增

2019-03-04 06:37阅读:67

作者 : 千讯咨询   来源 / 本站整理

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国储棉花轮出是当年供应的重要因素。15/16起,国储轮出一共为市场提供了839万吨棉花,平均每年280万吨左右,其中一部分也成为近几年来商业库存累积的来源。目前国储仍剩275万吨棉花,据我们估算其中新疆棉在140万吨左右。当前国储理论剩余库存的数值接近市场猜测的安全库存边际,不足以如之前一样从容应对新一年的抛储。与此同时,17/18年的国储轮出在3月开始,相关公告在17年11月便已公布。目前已是2月下旬,还没有针对18/19国储轮出的相关公告,这给了市场较大的想象空间。

进口方面,千讯咨询发布的《中国棉花场前景调查分析报告》显示,18年棉花进口政策有了较大调整,增加了89.4万吨的滑准税配额。18年自然年全年进口量在157万吨,较去年的116万吨增35%。在国储蓄水池作用的减弱的背景下,增加进口不失为保持国内供需平衡的一个有效手段。进口、国储以如何互动(如:国储轮入进口棉资源)并补充我国供应缺口是后期我们在供应上关注的要点。18下半年起,贸易摩擦触发的、根源在于宏观经济整体转弱的棉纺“需求”萎缩成为压制郑棉上涨的主要动因。棉纺需求的转弱,体现在下游企业的抱怨里,也能体现在下游数据上。

统计局纱线、坯布产量方面,我们看到了颇为惊悚的月度产量下降。数据极端的部分原因在于统计局在18年上半年的将样本大幅度调整(将产能缩减的样本剔除)。结合统计局发布同比数据,即使是被保留下来的“优质””样本,也表现出了疲态:18年纱线产量同比数据为近10年最差。18年布产量同比数据为历年低值。

外贸方面,原本外贸数据就因美方加征关税期限的原因,有一定前置效应,相较其他下游数据,出口数据表现较好。随着中美磋商展开,气氛回暖,1月出口数据大幅转暖。2019年1月,我国纺织品服装出口额为250.63亿美元,环比增加8.42%,同比增加8.47%。

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